为什么在中国互联网
金融井喷式发展？首先是我们的
金融服务整体还是相对落后一些，社会对金融服务的总需求非常大，总体服务不足。第二个原因是时间的价值开始在提高。第三个原因是中国的互联网和移动互联网实现了跨越式发展。第四个原因是中国社会的
创新动力比较强。
中国互联网金融为什么出现了井喷式发展？中国互联网金融为什么出现了井喷式发展？
互联网金融在中国的发展很大程度上是因为余额宝[微博]的触发。大家都很了解余额宝，它在短短几个月之内成为全球第四大货币市场基金，开户数超过了1亿，余额宝的出现使大家突然对互联网金融刮目相看，互联网金融这个词在中国社会也正式成为一个很时髦的词汇。
有一个指数叫“百度指数”，它统计百度上一个词的搜索频率，我们发现，“互联网金融”的搜索频率在2013年6月突然高企，和2013年6月份发生的一个事情高度吻合，那就是“钱荒”。
这两者之间有这样一个高度的耦合并不是偶然的，“钱荒”抬高了市场的利率中枢，使得余额宝的收益率大大提高，短时间内实现了爆炸式增长，吸引了全社会的眼球。从那之后，互联网金融在中国社会就成为了一个高度关注的现象。
我想简单比较一下国际和中国之间的互联网金融的差别。大家经常问到两个问题，一个是为什么美国华尔街没有被互联网金融所取代，二是为什么在中国互联网金融井喷式发展。
我想谈谈个人看法，美国华尔街在某种程度上没有被互联网金融取代，核心原因大概是三个。
一是金融机构与互联网主动结合比较早，也比较快，也比较积极，因为它的竞争使然。
二是尽管华尔街的金融机构有很多不好的地方，但是总体来说它还是为客户提供了附加值，一般很多金融机构包括中国的
证券公司很多时候很担心某一天被互联网给短路了，担心的原因之一还是自己的竞争力、附加值不够，如果你的研究报告非常有价值，尽管可能说某一天面临互联网金融的挑战，但是突然你发现客户的基数增加了十倍、一百倍，如果你对于市场的判断，对于客户的了解，对于行业的判断有价值，你应该是能够赢得更多的商业份额而不是减少。
三是华尔街是机构
投资者主导的市场，他们一个单子可能是几亿美元，不是一闭眼睛在网上回个车就下单了，它可能还是要跟优秀的券商去探讨，去一起商量，也不会为了节省一点佣金而给自己带来巨大的损失。
中国互联网金融为什么出现了井喷式发展？首先我还是非常同意吴晓灵行长的判断，我们的金融服务整体还是相对落后一些，社会对金融服务的总需求非常大，总体服务不足。
第二个原因是时间的价值开始在提高。我95年在芝加哥读书的时候他们有一个案例，就是讲美国有一个卖药的公司，它的特点就是不在购物中心里建，在购物中心外面建，单独盖一个小房子肯定成本很高，它的要价比别人贵，但是它的销售额很高，大家到购物中心里停车很折腾，太浪费时间，因为随着现代社会的发展，时间变得比较值钱，大家宁愿支付更高一点的价格来节省时间。我们现在偶尔去银行也发现排队时间比较长，所以更愿意跟互联网去结合。
第三个原因还是中国的互联网和移动互联网实现了跨越式发展，原因是传统的通信工具原来相对比较落后，服务也不到位。90年代中后期的时候，在北京要装一个电话，要等四个月，还要交六千块钱，大致相当于现在的六万块钱左右，我估计现在你肯定不会花六万块钱装一个电话，而是要买手机，所以使劣势变成了前进动力，变成了后发优势。
大家猜猜全世界移动支付最发达的国家，当然这是指相对比重，答案是肯尼亚，这个国家的移动支付的金额超过了这个国家所有金融机构的总和。在中国移动[微博]支付最发达的地区，第一是拉萨，第二是林芝，第三是南充。
第四个原因是中国社会的创新动力比较强，美国这样的国家尽管很年轻，两百多年，但是社会有点暮气沉沉了，中国虽然是个很古老的国家，但是社会氛围很年轻、很积极，大家都去创业。
中国淘宝用户网络购物时间显示，晚上十点到凌晨六点之间的购物比例占了35%，很多人晚上都不睡觉，天天在网上。美国创业更多集中在硅谷，中国是全国各地，听说很多老同志退休以后开始创业，这是中国社会非常积极、非常有活力的一个标志。很多网站客户都是数亿计，百度贴吧注册用户超过6亿，淘宝超过5亿，QQ每月活跃用户超过8亿，可能要打点折扣。ICBC（工商银行(4.440, 0.01, 0.23%))的数据显示它的客户是3.5亿。
麦肯锡发现全世界各个国家互联网经济占经济中的比重，中国正式超过了美国，中国是4.4%，美国是4.3%，应该说大国里我们算最高的比重了。
为什么我们说互联网金融要鼓励它规范发展，还有另外一个重要的背景。那就是中国有两多两难的问题。过去三十年，中国人均GDP增长了178倍，而人均储蓄增长的倍数，是1619倍，所以中国有大量社会富余资金。
同时，中国的中小企业数量超过了1400万家，浙江销售过亿的企业10000家，中关村(8.470, -0.06, -0.70%)达到上市标准的公司超过了1000家。企业多、融资难，资金多、投资难，怎么解决呢？一个重要的措施就是建设多层次
资本市场。中国未来的
资本市场应该是大致这么一个形态，最上面是主板、中小板，然后是创业板，然后是新三板，这之下还有上万家的PE和VC，还有越来越多的天使投资人和现在快速发展的互联网金融，应该是中国多层资本市场的组成部分。
中国互联网金融的未来总体来说，我们判断还是非常光明的。互联网金融对于中国金融体系的影响，总体来说，互联网金融的出现增加了竞争，改进了金融服务，促进了互联网和金融的相互融合，同时也促进监管的进一步完善，提升了中国金融市场的效率。我们应该鼓励中国的互联网行业和金融行业相互竞争，相互合作，互相促进，互相补充。同时，我们觉得互联网作为一个跟每个人息息相关的工具，作为交流和通讯的工具，相信它会有力促进中国直接融资体系的发展。
还有一个无法回避的问题就是监管。监管的目标和目的不是为了监管而监管，而应该是为了促进更好的发展。
我们做了非常详尽的研究，对国际上各个国家的互联网金融监管做了比较，大致有这么几个方面特点：第一、都纳入现有监管框架。第二，根据业务归口到相应部门监管。第三，根据发展形势及时调整法律，如美国的乔布斯法等等。第四，除了监管以外，一般都要辅以行业自律和企业内控的加强。
作为监管部门制定互联网金融的政策目标，应该立足于至少两个方面，一是立足于以提升中国金融市场的效率，提高中国金融体系的竞争力为出发点。二是立足于完善多层次资本市场体系，解决中国经济两多两难问题，促进中国经济转型加快和完成。
根据分工，中国证监会[微博]负责
股权众筹
管理办法的制定，目前正在积极调研过程中，也广泛征求了社会各界意见，还需要与证券法的修订统筹考虑。应该有这么几个原则：适度监管、分类监管、协同监管、创新监管。总体目标是推动互联网金融行业的健康和规范发展。
